加仓！“一哥”王亚伟对这一领域开始“下重注”，最新建仓这一龙头

本刊编辑部 | 王飞

近日，曾经的“一哥”王亚伟又有了新动作。
最新持仓数据显示，在今年二季度期间，王亚伟旗下的Top Ace延续了今年一季度的“抄底”策略，新进建仓多只低价股。不过，Top Ace同期也新进建仓了一只AI高价龙头。而在A股市场，王亚伟旗下的千合资本也在围绕这些方向寻找新目标。

二季度继续“下重注”

持仓市值暴增近50%
继今年一季度重仓股“大换血”之后，王亚伟旗下的Top Ace Asset Management Ltd（以下简称“Top Ace”）于8月14日在美国SEC披露了最新的二季度持仓名单。
对比今年第一季度的持仓情况来看，Top Ace的持仓再次发生了较大变动，虽然其今年二季度末的持股数量仅增加了两只（至11只），但持股市值却由1912.97万美元增至2807.26万美元，增幅达46.75%。同时，Top Ace的持仓标的也发生了较大变化，除阿里巴巴、哔哩哔哩、拼多多和携程集团4只为“老面孔”外，其余均为新进建仓标的（见表1）。

尽管持仓发生较大变动，但Top Ace今年二季度的投资策略仍在延续今年一季度的风格。如从公司属性来看，中概股仍占据较大权重，达10只。其中，阿里巴巴、拼多多等“老面孔”普遍获得了Top Ace不同程度的加仓，阿里巴巴仍为其第一大持仓，报告期末持股市值达562.90万美元。
这与众多头部外资同期重点布局的方向重合。如全球最大的对冲基金桥水、千亿巨头景林资产海外子公司等在今年二季度期间均大幅增加了中概股的仓位，其中拼多多获得这些机构的不同程度的增仓。对此，我们曾刊发《虚惊！A股“V”型反转，中信建投陈果：期待“活跃牛”！桥水、景林等正买进这些资产……》一文进行跟踪报道。
从新建仓的标的市场表现来看，Top Ace此次布局“抄底”的迹象仍较为明显。
以新进建仓、目前为第二大重仓股的百度为例，作为昔日的搜索引擎龙头，公司在二级市场曾经历多轮爆炒，股价在2021年2月盘中更是创下354.82美元/股的历史新高。但在此后，公司股价走出了“下坡路”，在去年底曾创下73.58美元/股的阶段新低。在今年二季度期间，百度成交价均为130.801美元/股，仍处于历史的相对低点（见图1）。

此外，Top Ace新进建仓的京东、网易、小鹏汽车、富途控股和贝壳5只中概股基本也符合“低价”的特点。

再次与但斌“所见略同”？

新建仓AI龙头
在“抄底”多只低价中概股的同时，Top Ace还新进建仓了一只高价股——英伟达，其也是Top Ace最新持仓中惟一的一只非中概股。
据介绍，英伟达是一家以设计智核芯片组为主的无晶圆IC半导体公司，是图形处理技术的市场领袖，专注于打造能够增强个人和专业计算平台的人机交互体验的产品。作为AI领域的头部公司，受益于OpenAI公司去年底推出现象级应用ChatGPT，全球掀起追捧AI的浪潮，英伟达受到了全球投资者的追捧，其股价也由当时的最低108.073美元/股涨至今年6月下旬的480.880美元/股，区间最高涨幅超3倍（见图2）。

那么，Top Ace为什么会重仓这样一只高价股呢？这或与英伟达所从事的业务有一定关系。
据对比，Top Ace的持仓与国内知名投资机构东方港湾担任投顾的产品曾有一定的趋同性，如在去年第四季度末，其均大手笔布局了以煤炭为主的资源股，东方港湾董事长但斌在近期的直播中表示，这主要是因为煤炭是世界短期改变不了的公司，同时分红可观。此外，但斌也提到了AI领域的投资机会，在他看来，从去年底至今，AI的时代已经来了。
但斌坦言，“我比较看好真正做模型的，或者是‘卖铲子’的公司，就是生产的产品是AI企业都需要的一类公司。这类公司产品在过去几乎每两年都会迭代一次，而迭代之后就能够提价25%、50%甚至是100%，这就构成了更宽、更深的护城河（商业壁垒）。我觉得做投资商业壁垒是最核心的，如果企业没有商业壁垒的话，是很难进行长期投资的。而拥有商业壁垒，企业的利润就能够长期保持，甚至能够不断的提升。”对此，我们曾刊发《但斌最新发声：AI时代已经到来，看好“卖铲子”的公司》一文进行跟踪报道。而显然，为各类AI企业提供芯片支撑的英伟达就是这类“卖铲子”的公司。
值得一提的是，随着头部外资机构二季度持仓的陆续披露，英伟达同样吸引了众多资金的入驻，如富达投资的全资子公司富达管理与研究、摩根大通和瑞信集团等均在二季度期间新进建仓英伟达，景顺、嘉信投资管理公司和汇丰控股有限公司等则对英伟达进行了不同程度的增仓。

政策底已至？

王亚伟最新关注了这些
在Top Ace公布的持仓之外，王亚伟旗下千合资本也在A股不断寻找新的标的，对此，千合资本在7月市场点评中表示，政策底已现，等待经济底部的确认。
在千合资本看来，“随着上半年复苏未达预期以及高层调研结束，7月末政治局会议上面对于经济，特别是地产的定调有了明确的变化—过往三年的‘房住不炒’变成了‘供求关系发生了重大变化’。在这种情况下，市场可能处于一个政策底和经济底的窗口期。从短周期存货周期的角度，大致推测三季度末是本轮周期的低点，因此，当下属于政策底和经济底的交接阶段。”同时，千合资本指出，“因此，当下其实应该是基于2024年的或有‘大行情’去布局权益资产的重要机会，可以开始真正意义上布局‘顺周期’资产了。”
而从千合资本关注的这些A股来看，其也普遍符合低价、顺周期的特点。
如据统计，在今年7月以来，千合资本共参与了14家公司的机构调研，其中有9家公司的最新收盘价低于其上市以来的成交均价。不仅如此，这些公司在今年上半年普遍市场表现不佳，多达一半的公司出现不同程度的下跌。与此同时，这些公司也多数属于顺周期领域（见表2）。

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）